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如何挖掘的基因检测市场潜力?

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一、基因检测应用场景广阔

全球市场规模可达400亿美元

基因检测是指利用基因测序等技术手段,针对生物中的血液、体液、细胞中的DNA进行检测,并分析该基因是否含有高风险遗传疾病以及基因表达是否正常,从而确定被检测生物的基因信息、诊断疾病、预知身体患某种病的风险等。

从全球基因检测市场来看,2020年全球基因测序的市场规模达84.1亿美元,据precedent research 估计,全球基因检测市场2030年可达400亿美元,年复合增长率达17.5%。

在我国,政策、需求与技术是基因检测行业增长的主要驱动力:在需求端,我国居民消费能力以及健康意识逐年增强,人均收入与医疗保健支出占比连年增长;在技术端,随着技术进步与竞争环境的变化,二代测序与三代测序技术互补发展,我国基因检测成本逐年下降,提高了基因检测服务在我国居民中的渗透率。

据中康产业资本研究中心数据显示,基因检测市场主要分为科研基因检测、临床基因检测以及消费基因检测。2020我国基因检测市场规模为187亿元,预计到2025年,我国基因检测市场规模可达555元,年均复合增长率为24%。其中,肿瘤早筛、肿瘤伴随诊断、无创产前筛查(NIPT)、传染病核酸检测等临床基因检测以及消费基因检测,将是重点应用场景。

二、基因检测产业链上游关键技术被跨国巨头论断,国内企业议价权缺失

基因检测产业链具体涵盖基因测序仪、测序辅助平台、基因芯片、耗材和试剂、软件开发与数据服务、基因测序医学检测等环节。

在上游,基因检测行业具备高科技产业相似的“上游主导定价权“的特点。上游企业集中于大型跨国企业,如illumina、Thermo Fisher等。该类企业掌握核心技术,并占据了大部分的市场份额,导致上游市场进入门槛高。

中游服务环节应用市场广泛。由于不同的应用市场发展成熟度差异大,商业可变现价值高,因此市场参与者众多,如illumina,先后成立子公司Helix与Grail,分别切入消费型基因检测市场和肿瘤早筛市场。也有资金雄厚的中游企业通过并购上游企业开发自主创新能力,如我国基因检测服务商巨头华大基因。

在下游,基因检测受技术发展带来的检测成本下降、测序效率提升等因素驱动,医疗临床场景和消费场景获得了长足的发展。在医疗临床场景中,无创产前检测是最为成熟的细分领域,通过检测孕妇外周血提取游离的DNA分析胎儿患遗传病的风险概率。该检测主要依靠第二代测序技术,技术门槛相对较低,因此服务商市场竞争激烈,进一步压低了价格。另一个在医疗临床应用最广的场景是肿瘤检测与早筛,通过对患者的活体组织进行检测,不仅能够准确诊断患者是否患瘤,还能通过检测特定基因的扩增/突变/表达情况,能针对性地为每位患者“量身定做一套最适合的治疗方案,从而最大程度地提高治疗的有效率,减少药物的毒副作用,避免用药不当贻误治疗时机。

从盈利能力看,近三年来,基因检测产业链的平均毛利率在54%左右波动。2020年基因检测产业链上市企业的平均销售毛利率为50.9%,比上一年下降了2.6个百分点。其中,上游的耗材和试剂、基因测序仪等环节呈现出较高的盈利能力,平均销售毛利率分别为65.1%和58.2%。中下游相关软件开发与数据服务、基因测序医学检测环节的盈利能力相对较弱,平均销售毛利率分别为33.8%和41.4%。

三、资本:融资热度回暖并再冲高点聚焦点从中早期期项目转向中后期项目

对于基因测序行业而言,经历了2017年、2018年的肿瘤NGS混战和2019年的整体融资跳水,2020年基因检测行业开始回暖。从新冠疫情爆发初期的核酸检测与CT影像之争中略胜一筹,到年中燃石医学、泛生子一周之内登陆美股,再到华大智造、诺辉健康拿下大额单笔融资后纷纷递交上市申请,全年发生62起融资事件,累计超200亿元。细看资金流向,相比几年前百家争鸣的局面,如今的NGS市场更加趋于冷静。企业面对市场红海不再竞相入场,而是更加理性的去寻找和发现市场的潜力空间与机会。

整个2020年,国内基因检测企业在一级市场的融资进入了从早期创业到中后期发展的过渡时期,呈现中间宽、两头尖的特征,强者愈强,初创项目的融资空间进一步收窄,仅2个天使轮的疾病筛查项目获得融资。

在细分赛道分布上。肿瘤NGS与肿瘤早筛仍然是最热的领域,31%的融资事件发生在肿瘤NGS领域,是基因检测融资最密集的应用场景。其后则是肿瘤早筛,占比24%。此外,融资事件数量排名第四的单细胞测序项目,也主要围绕肿瘤展开,包括肿瘤新药研发和临床支持。值得一提的是,mNGS融资事件数量在2020年排名第三,院内病原感染诊断仍然是基因检测十分火热的应用领域。

结语

整体而言,基因检测行业仍处于增长期,伴随国内经济的快速发展、上游的技术突破,我国基因检测下游市场的需求场景有望快速拓张。然而,从行业产业链来看,上游企业的利润率明显较下游高,而作为基因检测最重要的上游技术平台,基因测序仪被海外巨头垄断,是国内基因检测行业成长的隐痛。议价权的缺失,极大抑制了行业的健康发展,造成基因检测“打印机与墨盒”时代最大的窘境。随着国内下游市场业务的不断拓张,议价权的缺失给国内基因检测行业带来的隐患将会越来越明显,因此,及早布局上游技术攻关,实现技术突破,将是我国基因检测企业最为重要的工作。

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