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近期，康希诺发布2022年年报。报告显示，康希诺实现营业收入10.34亿元，比上年同期减少75.94%；归属于上市公司股东的净利润亏损9.09亿元，比上年同期减少147.51%。

图片来源：康希诺2022年年报

康希诺将这一结果的出现归因于新冠疫苗的需求量与销售量。财报显示，国内外新冠疫苗市场环境发生较大变化，新冠疫苗需求量较去年同期呈大幅下降趋势，全球新冠疫苗接种增速放缓，且部分地区呈现供大于求的情况，市场竞争也在不断加剧，从而导致公司新冠疫苗产品销售收入较去年同期大幅下降。

成也新冠，“败”也新冠
困难重重能否重振旗鼓？

康希诺生物股份公司是一家以研发、生产和商业化符合中国及国际标准的创新型疫苗为主营业务的公司。2021年时，康希诺曾凭借一手新型冠状病毒疫苗（5型腺病毒载体，商品名：克威莎）实现营收利润的双增长，其营业收入达43.00亿元，同比暴涨17174.82%；归母净利润同比增长31.70%至19.14亿元。

然而仅一年时间，风云变幻莫测，在因新冠疫苗需要量而受打击的同时，康希诺还面临着新冠疫苗产品相关存货压力。2022年，康希诺资产减值损失8.02亿元，较上年同期增加约8.01亿元。

康希诺对此在2022年财报中回应道：因商业化进程持续推进，使销售费用较去年同期增加，以及对存在减值迹象的新冠疫苗相关存货计提减值所致。

如今失去新冠疫苗产品销售红利的市场已然是冰火两重天，而疫苗比起一般的创新药有着更高的技术壁垒、成本投入和研发周期，这也就代表着一旦市场变更，将对生产疫苗的药企产生相对沉重的打击。

纵观康希诺2022年财报，从区域出发，国内市场将是康希诺能否重振旗鼓的关键，从表中可以清晰看出，中国市场占2022年全年净利润的78%。在充满挑战与艰辛的一年中，国内市场虽未像前年一般为康希诺带来巨额财产，但仍是康希诺营收中的半壁江山。

图片来源：康希诺2022年年报

坚持赛道，重新出发
且看康希诺能否弯道超车？

面对危机与机遇并存的疫苗市场，部分药企已纷纷离场转战新的市场。面对是否坚持赛道的问题，康希诺已然给出了答案。

“CS-2034是潜在最佳mRNA新冠疫苗。”2022年4月，康希诺宣布其开发的新型冠状病毒mRNA疫苗已获得国家药品监督管理局药物临床试验批件，并启动mRNA新冠疫苗的临床试验；2023年4月16日康希诺宣布二价新型冠状病毒mRNA疫苗的临床试验申请获得国家药品监督管理局核准签发的《药物临床试验批件》。

据康希诺2022年年报显示，康希诺正在建立mRNA技术平台，将布局包含多种拥有自主知识产权的创新型预防性在研疫苗产品管线，并重点发展预防性及治疗性疫苗产品，助力mRNA快速研发。

但mRNA绝不是一条畅通无阻的道路，康希诺的压力仍然很大。3月22日，中国首款企业自主研发并获上市的mRNA疫苗——石药集团的mRNA新冠疫苗SYS6006已被批准上市纳入紧急使用；沃森生物和蓝鹊生物合作开发的新冠mRNA疫苗RQ3013已推进至Ⅲ期临床试验阶段。

数据来源：药智数据

mRNA新冠疫苗已是高手云集，对于康希诺来说虽然是赶了个“晚集”，其研发进展或已落后一步；但是新冠病毒仍在持续突变，并出现了具有强免疫逃逸性的变异毒株，具有较强免疫保护能力的疫苗依然是预防病毒感染最直接，最有效的手段。

此外，康希诺也在多向发展，不仅是mRNA新冠疫苗，康希诺2022年报中提及同期正在临床试验阶段的在研疫苗还有PCV13i疫苗（13价肺炎球菌疫苗）、肺炎球菌疫苗PBPV、婴幼儿基础免疫用DTcP疫苗以及DTcP加强疫苗等。

值得一提的是，康希诺目前已完成临床III期试验的PCV13i疫苗对标的是辉瑞的标杆性疫苗PCV13，2020年辉瑞年报中显示，2019年该疫苗的销售额为58.5亿美元，约占辉瑞疫苗总销售额的89%，在全球疫苗销售排行中位列第一。

小结

2022年虽然受到疫情及新冠疫苗不景气大环境的扰动，但康希诺还是在及时调整、合理规划自身未来发展路线。

如今，国内新冠疫情正处于低流行水平，大众普遍疫苗接种意愿不强，留给后来者的市场空间能有多少？

2023年对于康希诺来说仍然充满挑战，面对重重困难康希诺能否“杀”出重围、开创国内疫苗新局面，让我们拭目以待。